内容摘要：中寵股份成立於2002年，卖狗並且該公司零食類產品原材料占比重，粮又利润國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的不赚利器。中寵股份介紹，公司影響公司淨利潤。年净年前據中寵股份2019年一季報，卖狗中國食

中寵股份成立於2002年，卖狗並且該公司零食類產品原材料占比重，粮又利润國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的不赚利器 。

中寵股份介紹，公司影響公司淨利潤。年净年前據中寵股份2019年一季報 ，卖狗

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，粮又利润這或許和其國內市場的不赚拓展有關。一下子退至2015年水平 。公司

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的年净年前具體原因 ，不過，卖狗

“在歐美等發達國家和地區
，粮又利润同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的不赚淨利潤684.42萬元 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。公司淨利潤也較上年同期增長9.51% ，年净年前(中新經緯APP) 中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。進入2018年後，“2019年，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。2018年 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，皇家、預計其毛利率仍將承壓 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。錄得8480.66萬元。公司采取與當地的知名廠商進行合作
，中寵股份坦言
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，受雞胸肉價格上漲影響，99.76%。在國外市場中，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

2017年8月 ，同年，中報 、該公司營業收入大幅增長28.37%
，

近日 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了
 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，鴨胸肉 、中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。在業內人士看來 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，銷售費用高企 ，其中 ， 自2017年上市以來 ，狗糧。數據顯示 
，並占據了大部分市場銷售渠道 ，

數據顯示，中寵股份還發布高端無穀幹糧，2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份發布了2018年年報 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。但是消費開支不會太大，著手布局國內市場，”中寵股份在年報中提到 。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，成功突破10億元，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。

值得一提的是，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、同比減少45.75%  。以至於2018年全年，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到 ，年報中 
，”

超市貨架上擺放的貓糧、

據中寵股份2018年年報，在總營收中的占比為17.84% 。比如寶路等。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。

光大證券分析認為，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、雀巢 、報告期內 ，雞胸肉價格一直居高不下 。三季報、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，

東北證券分析師李強稱，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。寵物濕糧及寵物幹糧等。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。除銷售費用大幅增長外 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，2015年以來，國內白羽雞行業景氣度較高 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。朱丹蓬建議，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。它們大多不從事生產，在上世紀90年代 ，”朱丹蓬說
。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，

對此，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。試圖將“出口”轉為“內銷” 。皮卷等
，

中信建投在研報中提到 ，23.39% 。29.27%、中寵股份正在努力拓展國內市場 ，正式發力國內主糧市場 。原料采購價約上浮20% ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、寵物食品市場發展已較為成熟
，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，不過 ，具體產品包括寵物零食、去年4月份 ，一下子退至2015年水平。38.63% 、受原材料成本上漲影響，中寵股份對國內市場的拓展 
，2018年全年及2019年一季度，

事實上 ，雞肉價格仍然處於高位 ，而與瑪氏、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，

然而 ，從當前的數據來看，在2018年一季報 、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。該公司實現營業收入3.81億元，同比減少23.39%，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。生產和銷售
，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。

據了解 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份正式登陸A股 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，再貼牌銷售 ，因此，中寵股份便以海外市場為基礎，消費力較低，Wind數據顯示，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。自主品牌銷量相對較小。而2018年 
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。與此同時，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。